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《金融时报 记者从深交所了解到,

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  为适应近年来并购市场生态发生的较大变化,证监会日前修改了中国证券监督管理委员会上市公司并购重组审核委员会工作规程,进一步完善选聘机制,适度扩大委员会规模,加强委员履职监督。在业内人士看来,这反映了监管层在目前经济结构转型调整期对并购重组鼓励和规范并存的立场。

  在上半年已披露的重组方案中,有48单为产业链并购整合,以行业整合为主的产业并购已逐渐成为主流。

  金融时报记者从深交所了解到,受并购重组质量和结构改善的影响,上半年深市主板、中小板、创业板上市公司的并购标的评估增值率均较去年同期下降约30%,并购市场估值趋于均衡回归。

  在助推国企改革方面,随着今年国企深化改革从“设计”加速向“施工”推进,上半年,深市国有控股上市公司共进行并购重组22单,交易金额956亿元,占深市并购重组交易总金额的38%,整体呈现出数量少、金额大的特点。

  “在国企改革纵深推进的浪潮中,并购重组将成为国企改革发展的中心枢纽,未来,强强联合、混合参股、内部重组等多种方式的重组整合案例将持续涌现。”业内人士表示。

  这些企业通过关停并剥离亏损资产,优化配置生产要素,产能出清迈出实质性步伐。

  虽然并购重组上会家数减少,但监管层对于并购重组的尺度和标准并未放松,反而在并购标的盈利持续性、并购标的与原有业务协同性等方面的要求更为严格。

  监管层应高度关注并购标的的持续盈利能力和定价公允性。

  上交所3月12日曾表示,支持传统行业上市公司通过并购重组出清落后产能,特别是因周期性因素暂时陷入经营困境的企业,支持其通过并购重组、重整等市场化方式,不断改善经营管理、提高信息披露质量、提升公司治理水平,尽快走出经营困境。

  广发恒生指出,对于规模较小且有中短期证券化需求的企业,可以把并购重组这一路径纳入资本规划中。

  天风证券分析师刘晨明认为,今年以来,监管层已经不只两三次提出支持外延并购的表态,政策转向的风向标已初步显现。

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